Investing.com — Trend takip eden fonların aşırı hisse senedi pozisyonları kritik zarar durdurma seviyelerine yaklaşıyor. Bank of America, Nasdaq-100’de %1’lik bir düşüşün daha önemli satışları tetikleyebileceği konusunda uyarıda bulundu. Küresel hisse senetleri son dönemdeki yüksek seviyelerinden geri çekilirken, CTA’lar (Emtia Ticaret Danışmanları) uzun pozisyonlarını korudu.
Bankanın modeli, Nasdaq-100 vadeli işlemlerinin en yakın satış tetikleyici seviyesinin yaklaşık 60 baz puan üzerinde olduğunu gösteriyor. Analistler şöyle açıklıyor: “Satışlar bu noktada başlamalı ve çeşitli CTA modellerinin kalibrasyonuna bağlı olarak yaklaşık %3,5’lik bir düşüşe kadar uzayabilir.”
Chintan Kotecha liderliğindeki analistler bir notta şunları yazdı: “Nasdaq-100, Nisan ayındaki ’Kurtuluş Günü’nden bu yana en büyük bir haftalık düşüşü yaşadı.” Daha hızlı hareket eden modeller, trend sinyallerinin %100’den azalmaya başladığını gösteriyor.
Diğer büyük hisse senedi endeksleri için zarar durdurma tetikleyicileri daha uzakta kalıyor. Ancak zayıflık devam ederse bu seviyelere de ulaşılabilir.
BofA, düşüş eğilimindeki bir piyasada sistematik stratejilerin 185 milyar dolara kadar küresel hisse senedi satabileceğini tahmin ediyor. Sadece CTA’lar önümüzdeki hafta 148 milyar dolarlık potansiyel satıştan sorumlu olabilir.
Analistler, CTA’lar, risk paritesi ve volatilite kontrol stratejileri genelinde pozisyonların son beş yıla göre yüksek kaldığına dikkat çekti.
Hisse senetleri dışında, trend takipçileri getiriler yükseldikçe ABD Hazine tahvillerindeki uzun pozisyonlarını azaltmaya başladı. Bazı modeller 30 yıllık vadeli işlemlerden çıktı bile. Analistler, eğri boyunca daha fazla satış beklerken, CTA’ların Kore tahvillerindeki kısa pozisyonlarını artırabileceğini ve Çin devlet tahvillerine maruziyeti artırabileceğini öngörüyor.
Döviz piyasasında BofA, doların bu haftaki düşüşe rağmen trend güçlendikçe özellikle GBP karşısında dolar alımlarının devam etmesini bekliyor.
Emtia alanında, trend takip eden fonlar önümüzdeki hafta ham petrol, soya fasulyesi ve soya fasulyesi küspesi vadeli işlemlerini satın alabilir. Ancak bu pozisyonların hiçbiri şu anda aşırı seviyelerde değil. Çoğu CTA modeli altından çıkmış durumda ve pozisyonlar bir yıl içindeki en düşük seviyelerde.
Bu arada, raporda SPX gamma pozisyonlamasının küçük ve pozitif kaldığı belirtildi. Bu hafta ortalama 3,9 milyar dolar olan pozisyonlar Perşembe günü 2,7 milyar dolar seviyesinde kapandı. SPX gamma, opsiyon satıcılarının piyasa hareketlendikçe korumaları nasıl ayarladığını ölçer ve gün içi oynaklığı etkiler.
Analistlere göre, gamma arzı piyasalar dalgalı olduğunda genellikle daha zayıf kalır. Hisse senetleri istikrar kazanıp tekrar yükselmeye başlarsa artabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
